Одним з найбільш вдалих методів вигідного вкладення грошових
коштів, є вартісне інвестування, мета якого
зводиться до придбання недооцінених акцій, мають занижену ринкову вартість,
яка не відповідає реальній.
У моменти «хвилювання» фондового ринку ціни акцій стабільних
компаній можуть опускатися нижче своєї реальної вартості. При ретельній
аналітики ситуації на фондовому ринку, а також вивченні фундаментальних
показників і кількісної оцінки акцій, потрібно визначити, наскільки
прибутковою або збитковою та чи інша корпорація, що дозволить зробити правильний
вибір при покупці цінних паперів.
Для більш детального вивчення даного питання
необхідно розглянути основи вартісного інвестування, авторами
якого є американські інвестори Бенджамін Грем і Уоррен Баффет.
Даний метод інвестування вельми продуктивний, тому знання
основ вартісного інвестування необхідно для успішного
інвестора.
1. Аналіз фундаментальних показників.
Найважливішим завданням вартісного інвестора є виявлення
якісно вигідних недооцінених акцій, для цього аналізують наступні
фундаментальні показники корпорацій:
· перспектива зростання – ціна власних акцій вище балансової
вартості;
· прибутковість і стабільність існування на ринку більше п’яти
років, перспектива позитивної динаміки;
· достатній запас маржі безпеки;
· співвідношення боргу і основного капіталу не повинно перевищувати
0,5, за винятком державної підтримки на постійній основі;
· вартість акцій від розрахункової розцінки не повинна перевищувати 70%;
· реалізація продукції – динаміка зростання прибутку;
· здатність компанії утримати і підвищити високий рівень доходів
– зниження ціни на акції виключно під впливом зовнішньоекономічних
факторів не зачіпаючи прибутковості компанії.
Необхідно враховувати, що ідеальним періодом для вкладень вартісних
інвестицій є криза, коли на фондовому ринку відбувається спад
цін більшості акцій, як на нерентабельні корпорації, так і на вельми
успішні підприємства, які можна виявити при ефективному відборі.
При високій оцінці обраної компанії, після стабілізації
ситуації на фондовому ринку, ціни на акції повернуть колишні позиції, що принесе
прибуток вартісною інвестору в довгостроковому періоді.
2. Пріоритет покупки бізнесу щодо покупки акцій.
Вартісне інвестування передбачає, насамперед, придбання
гарного бізнесу, заснованого на динаміці зростання та ефективності в перспективі.
Важливим моментом для вартісного інвестора є те, що ні стабільність
ринку, коливання ціни акції не є внутрішнім для компанії, тому не
впливає на продуктивність, що підтверджує важливість переваги вибраного
бізнесу. Необхідно розуміти, що акція є часткою бізнесу, вона визначає
торги щодо балансової вартості підприємства, завдяки цьому можна
визначати стратегічну вигоду при можливій ліквідації компанії.
Пошук відповідного бізнесу вимагає тривалих досліджень, але
результат компенсується економією часу на покупки або продажу та інші
витрати, а також великою прибутковістю.
3. Інвестування без ризику.
Сам факт того, що вартісної інвестор купує акції, ринкова
вартість яких нижче реальної, обумовлює очікування абсолютної прибутку, що
заперечує наявність ризику, і змінює уявлення про інвестування,
затверджує, чим більше прибуток, тим більше ризик.
Необхідно враховувати, що дане твердження вірно при
раціональному веденні бізнесу:
· Вартісне інвестування передбачає пошук зрозумілого і
простого бізнесу, не обтяженої невпевненістю та ймовірністю провалу.
· Менеджмент грає велику роль в розвитку компанії:
– хороший менеджмент забезпечує ріст ринкової вартості
компанії. Менеджери налаштовані на зростання бізнесу, таким чином, створюючи
довгострокову прибутковість для власників акцій;
– поганий менеджмент може знизити високі фінансові показники.
Менеджери мотивовані на отримання власної вигоди (бонус, надбавку і т.
п.), приносячи збитки компанії в довгостроковій перспективі.
Вартісні інвестори наймають менеджерів, яким довіряють
ведення бізнесу, як собі.
· Концентрація на невеликій кількості акцій, найкраще рішення для
вартісного інвестора, оскільки покупка великої кількості акцій призведе до
більшої ймовірності появи ризику.
· При появі додаткового інвестиційного капіталу
необхідно купувати хороші компанії, що вже є в портфелі, це
дозволить швидко орієнтуватися при ринковій корекції.
· Для уникнення транзакційних витрат необхідно утримувати
акції до моменту, поки фундаментальні показники тримаються на високому рівні.
Таким чином, накопичується дохід по всьому портфелю, а також тим більше
витягується прибуток від процентного зростання капіталу.
Детальний аналіз, вміння виявити реальні показники фінансових
характеристик, концентрація уваги на невеликій кількості акцій, а також
достатню увагу до проблем та розвитку бізнесу убезпечить від появи
всякого роду ризиків і забезпечить стабільний дохід у довгостроковому періоді.
