Rizikový průmysl, který se historicky spoléhal na lidskou intuici a schopnosti uzavírat dohody, čelí potenciální změně paradigmatu. Umělá inteligence (AI) již není jen odvětvím, do kterého mohou fondy rizikového kapitálu investovat; stává se konkurentem, který dokáže automatizovat základní investiční procesy a dokonce na prvním místě zpochybnit potřebu tradičního financování rizikového kapitálu.
Vzestup investic řízených umělou inteligencí
Na konci roku 2025 vznikla nová platforma s názvem ADIN (Autonomous Deals Investing Network). ADIN využívá agenty umělé inteligence s různými investičními osobnostmi – od Technology Oracle po Monopoly – k analýze startupů s rychlostí a přesností, kterou lidské analytiky nedosáhnou. Tento systém dokáže vyhodnotit balíček nabídek, identifikovat rizika, odhadnout velikost trhu a nabídnout ocenění za hodinu ve srovnání se dny nebo týdny, které trvá tradičním firmám rizikového kapitálu.
ADIN není teorie; již provedl počáteční investice s agenty umělé inteligence, kteří se rozhodovali po boku (nebo dokonce místo) lidských partnerů. To podtrhuje rostoucí trend: AI nejen pomáhá firmám rizikového kapitálu, ale potenciálně v nich nahrazuje klíčové funkce. Současná nízká úspěšnost rizikového kapitálu (přibližně 1 % investic vrací 10x návratnost a 75 % nevrací náklady) naznačuje, že kvantitativní metody, jako jsou ty, které používá ADIN, mohou zlepšit výsledky.
Existenciální argument ve rizikovém průmyslu
Navzdory agresivním investicím do umělé inteligence mnoho investorů rizikového kapitálu podceňuje ohrožení svých vlastních rolí. Marc Andreessen, spoluzakladatel Andreessen Horowitz, tvrdí, že rizikový kapitál je „umění“, které se opírá o nehmotné statky. Rostoucí schopnosti umělé inteligence však tuto představu zpochybňují. Zatímco lidská kurátorská péče a webový tok dohod zůstávají prozatím důležité, AI již automatizuje prověřování, třídí nabídky zakladatelů (úspora hodin denně) a dokonce píše investiční poznámky.
Klíčovou otázkou je, zda umělá inteligence dokáže napodobit „chuť“ a „náhodnost“ úspěšného investování. Někteří investoři rizikového kapitálu, jako například Keval Desai z Shakti, se domnívají, že investování v rané fázi stále vyžaduje identifikaci potenciálu, než budou data k dispozici – například „vybrat Michaela Jordana ve školce“. Jiní však již experimentují s nástroji umělé inteligence, aby mohli hodnotit zakladatele, zlepšovat objevování obchodů a zůstat konkurenceschopní.
Změna krajiny: Potřeba rizikového kapitálu se může zmenšit
Největší hrozbou není jen to, že AI nahradí analytiky, ale možnost, že startupy budou celkově vyžadovat méně financování rizikového kapitálu. Pokroky ve vývoji softwaru založeného na AI znamenají, že společnosti mohou dosáhnout značné rychlosti vývoje produktů s menšími týmy a nižšími náklady. To by mohlo narušit tradiční model rizikového kapitálu, který se spoléhá na velké kontroly, které pohánějí rychlý růst.
Historicky softwaroví jednorožci získali v průměru 370 milionů dolarů. Nyní společnosti jako Midjourney, generátor obrázků poháněný umělou inteligencí, dosáhly statusu jednorožce s malým týmem a minimálním externím financováním. Tento trend naznačuje, že mnoho startupů již nebude vyžadovat velká kola, která definují současnou krajinu rizikového kapitálu.
Budoucnost rizikového kapitálu
Odvětví rizikového kapitálu se možná bude muset přizpůsobit tím, že se stane flexibilnějším a specializovanějším a zaměří se na odvětví, jako je robotika nebo biotechnologie, kde je stále zapotřebí značný kapitál. Éra snadného financování softwarových startupů se stává minulostí. Skutečný strach o VC nespočívá v tom, že budou nahrazeny umělou inteligencí, ale že se stanou irelevantními, protože potřeba jejich financování klesá.
Dlouhodobý výsledek je nejasný, ale posun je jasný: umělá inteligence přetváří rizikový kapitál a nutí průmysl čelit své hodnotě ve světě, kde startupy stále více vyžadují méně vnějšího kapitálu, aby prosperovaly.
