Wanneer de aandelenmarkt gestaag stijgt, voelt pensioenplanning eenvoudig aan. Beleggers vertrouwen vaak op historische gemiddelden, ervan uitgaande dat de opwaartse trend voor onbepaalde tijd zal aanhouden. De echte test voor een pensioenstrategie is echter niet hoe deze presteert tijdens een bullmarkt, maar hoe deze een recessie overleeft.
Economische neergang brengt een golf van alarmerende krantenkoppen met zich mee die tot emotionele besluitvorming kunnen leiden. Voor veel gepensioneerden leidt deze psychologische druk tot één enkele catastrofale fout die hun financiële toekomst permanent in gevaar kan brengen.
De kosten van paniek: verkopen op het verkeerde moment
Volgens Wenjia Liu, een Certified Financial Analyst (CFA) bij Teapot Investments, is de meest schadelijke fout tijdens marktvolatiliteit het voortijdig verkopen van beleggingen.
Dit is vooral gevaarlijk als het gaat om illiquide activa : beleggingen die moeilijk snel in contanten kunnen worden omgezet. Bij een marktdaling worden deze activa vaak voor aanzienlijk minder verkocht dan hun werkelijke reële waarde.
Dit gedrag is de belangrijkste reden waarom de gemiddelde particuliere belegger vaak minder goed presteert dan belangrijke benchmarks zoals de S&P 500. Gegevens uit de jaarlijkse onderzoeken van DALBAR laten consequent zien dat wanneer de markten volatiel worden, beleggers hun langetermijnstrategieën opgeven, laag verkopen en het uiteindelijke herstel missen.
Een verdediging opbouwen: het belang van een geschreven plan
Om de impuls tot paniek tegen te gaan, benadrukken financiële experts dat er een strategie moet worden gedocumenteerd voordat de crisis toeslaat. Daniel Gilham van Farther suggereert dat een robuust pensioenplan niet alleen een algemeen idee moet zijn, maar een formeel geschreven document dat expliciet het volgende schetst:
- Verkoopstrategieën: Specifieke regels voor wanneer en hoe activa moeten worden geliquideerd.
- Opnamepercentages: Duidelijke richtlijnen over hoeveel geld u elk jaar moet opnemen.
- Herbalanceringsprotocollen: Hoe de portefeuille kan worden aangepast om het gewenste risiconiveau te behouden.
- Opvang van belastingverliezen: Strategieën om marktverliezen te gebruiken om toekomstige belastingverplichtingen te compenseren.
Zonder deze vooraf gedefinieerde regels moeten beleggers beslissingen met hoge inzet nemen op basis van angst in plaats van logica.
Het risico van de “volgorde van rendementen” beheren
Een van de meest cruciale concepten voor mensen die met pensioen gaan is het risico van de opeenvolging van rendementen. Dit verwijst naar het gevaar van een marktdaling in de allereerste jaren van pensionering. Als u grote sommen geld opneemt terwijl uw portefeuille krimpt, put u uw hoofdsom zo sterk uit dat het fonds zich misschien nooit zal herstellen, zelfs niet als de markt zich herstelt.
Om dit risico te beperken, stellen experts twee primaire tactieken voor:
1. Flexibele opnametarieven
In plaats van elke maand een vast bedrag in dollars op te nemen, raadt Jarad Stolz van Diversified Insurance Brokers aan om de uitgaven aan te passen tijdens marktcorrecties. Door uw opnames te beperken wanneer de markt slecht is, voorkomt u dat u verliezen vastlegt en behoudt u uw spaargeld voor de herstelfase.
2. Strategische assetallocatie
Tijdens de risicovolle eerste jaren van pensionering kan het verstandig zijn om een kleinere aandelenallocatie aan te houden. Het verplaatsen van een deel van de portefeuille naar stabielere activa zorgt voor een ‘buffer’, waardoor de gepensioneerde tijdens recessies uit contant geld of obligaties kan putten, in plaats van gedwongen te worden aandelen tegen lage prijzen te verkopen.
Waar het op neerkomt: Het beschermen van een pensioenfonds tijdens volatiliteit vereist een verschuiving van emotionele reacties naar gedisciplineerde, vooraf geplande acties – met name door het aanpassen van de uitgaven en het vermijden van de drang om te verkopen tijdens dieptepunten op de markt.
