Sie müssen nicht auf den Ablauf am Freitagabend warten, um Ihre Position zu begleichen. Das ist der springende Punkt bei unbefristeten Verträgen. Sie verfallen nicht. Immer.
Stattdessen verwenden Börsen einen cleveren, etwas unsichtbaren Mechanismus, um den Preis an die Realität anzupassen. Alle paar Stunden ändert sich das Hauptbuch. Zahlungen wechseln den Besitzer. Es geschieht automatisch.
Hier ist der Deal: Das System prüft, wie weit der Preis des Perpetual vom tatsächlichen Spotpreis – dem realen Marktwert des Vermögenswerts im Moment – entfernt ist.
Wenn der Täter über dem Kassakurs handelt, ist der Markt überhitzt. Long-Positionen sind bullisch. Shorts wetten dagegen. Die Regel ist einfach: Die optimistischen Long-Positionen zahlen sich für die pessimistischen Short-Positionen aus. Es handelt sich um eine Hebelsteuer.
Wenn der Täter unter den Punkt fällt, schlägt die Stimmung um. Shorts sind überfüllt. Longs hält die Tasche. Jetzt zahlen Short-Positionen Long-Positionen.
Dies wird als Finanzierungssatz bezeichnet. Es handelt sich nicht um eine Gebühr, die Sie in einer Speisekarte sehen. Es handelt sich um eine Wertübertragung zwischen Händlern.
Der Finanzierungsmechanismus sorgt dafür, dass unbefristete Anleihen an reale Marktpreise gebunden bleiben, auch wenn sie nie ablaufen.
Warum ist das für Ihren Geldbeutel wichtig?
Weil dadurch Kosten für das Halten gehebelter Positionen gegen den Trend entstehen. Wenn Sie long sind und der Preis weit über Spot liegt, bluten Sie alle acht Stunden (oder in welchem Intervall auch immer für diese Börse) Geld aus. Sie zahlen Leerverkäufe, um im Geschäft zu bleiben.
Wenn der Preis abstürzt und die Täter unter den Spotwert fallen, werden Sie bezahlt. Aber nur, wenn Sie lang sind.
Es ist eine selbstkorrigierende Schleife. Hohe Prämien bestrafen Long-Inhaber. Hohe Rabatte belohnen sie. Das Ziel besteht nicht darin, Sie reich zu machen. Es soll verhindern, dass der Täterpreis zu weit vom Spotpreis abweicht. Ohne sie würden Perpetual-Anleihen zu unverankerten Derivaten werden, die auf reinem Hype ohne Verankerung im zugrunde liegenden Vermögenswert gehandelt würden.
Sie könnten denken, dass Sie nur einen Vertrag handeln. Sie zahlen tatsächlich eine kontinuierliche Prämie für die Flexibilität, nie abzulaufen.
Lohnt es sich? Hängt von Ihrem Timing ab. Und deine Geduld. Der Markt kümmert sich nicht um Ihren Einstiegspreis. Es geht nur um die Verbreitung. Und wer bezahlt wen, um die Lücke zu schließen?
