Вам не нужно ждать пятничного экспирации, чтобы закрыть позицию. В этом и заключается суть бессрочных контрактов. Они не истекают. Никогда.
Вместо этого биржи используют хитрый, почти незаметный механизм, чтобы удерживать цену привязанной к реальности. Каждые несколько часов меняются записи в реестре. Происходит обмен платежами. Это происходит автоматически.
Суть проста: система проверяет, насколько сильно цена бессрочного контракта отличается от реальной спотовой цены — текущей рыночной стоимости актива.
Если бессрочный контракт торгуется выше спота, рынок перегрет. Лонг-позиции настроены оптимистично. Шорт-позиции играют против него. Правило простое: оптимистичные лонг-трейдеры платят пессимистичным шорт-трейдерам. Это налог на кредитное плечо.
Если цена бессрочного контракта падает ниже спота, настроения меняются. Шорт-позиции становятся массовыми. Лонг-трейдеры оказываются в уязвимом положении. Теперь шорт-трейдеры платят лонг-трейдерам.
Это называется ставка финансирования. Это не комиссия, которую вы видите в меню. Это передача стоимости между трейдерами.
Механизм финансирования удерживает бессрочные контракты привязанными к реальным рыночным ценам, даже несмотря на то, что они никогда не истекают.
Почему это важно для вашего кошелька?
Потому что это создает стоимость удержания позиций с кредитным плечом против тренда. Если вы в лонге и цена значительно выше спота, вы теряете деньги каждые восемь часов (или в зависимости от интервала на конкретной бирже). Вы платите шорт-трейдерам за то, чтобы оставаться в сделке.
Если цена обвалится и бессрочные контракты опустятся ниже спота, вы получите выплату. Но только если вы в лонге.
Это самокорректирующийся цикл. Высокие премии наказывают держателей лонг-позиций. Высокие скидки вознаграждают их. Цель — не сделать вас богатым. Цель — не дать цене бессрочного контракта слишком сильно отклоняться от спотовой цены. Без этого бессрочные контракты превратились бы в оторванные от реальности деривативы, торгующиеся на чистой хайпе без привязки к базовому активу.
Вы можете думать, что просто торгуете контрактом. На самом деле вы платите непрерывную премию за гибкость бессрочного экспирации.
Стоит ли оно того? Зависит от вашего тайминга. И вашего терпения. Рынок не заботится о вашей цене входа. Его заботит только спред. И то, кто кому платит, чтобы сократить этот разрыв.
